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债市周一（17日）窄幅波动，早间的MLF等量平价续做基本未有扰动。国债期货尾盘回落至平盘附近，暂停上周的“三连涨”，银行间主要利率债收益率在期债盘后回升，但幅度普遍不足1BPs；资金面月中稳势不改，主要回购利率微幅波动。
市场观点称，10月MLF等量平价续做，对市场未有明显影响，各项政策动向进展仍待进一步明确，债市整体观望情绪较浓。短期来看，基本面压力仍存在，偏宽松的货币政策基调未到转向时。不过，在人民币走势压力之下，置换式降准等宽松政策当下也不是好的出台时机。
【行情跟踪】
国债期货窄幅震荡、小幅收跌，10年期主力合约跌0.01%，成交5.16万手，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率窄幅波动，尾盘小幅上行，10年期国开活跃券220215收益率上行0.25BPs，10年期国债活跃券220019收益率上行0.5BPs，报2.72%，5年期国开活跃券220208收益率上行0.7BPs。
中证转债指数收盘跌0.02%，成交额502.58亿元，哈尔转债跌超6%，“万顺转2”、文灿转债和恩捷转债均跌超5%，鼎胜转债跌超4%。
【海外债市】
欧元区市场方面，为安抚动荡的金融市场，英国新任财政大臣杰里米·亨特将在周一的讲话中公布“可持续”的财政政策。受此消息影响，英国股市、债市、汇市盘初集体上涨。亨特一上任便否定了英国首相特拉斯的激进减税计划，并主张提高税收和削减政府支出。
数据显示，英国20年期国债收益率一度跌25BPs，现报4.63%；英国30年期国债收益率现报4.59%；对利率最敏感的2年期英债收益率一度下跌24BPs，现报3.65%。
亚洲市场方面，日债收益率周一多数小幅上行，超长端品种表现更弱。日债交易量持续偏低，日本央行作为日债最大买家，仍坚持宽松政策基调，令市场抛盘再起。尾盘，各期限日债收益率多数走高1-4BPs左右。数据显示，3年期和5年期日债收益率分别上行1BPs和4BPs，报-0.018%和0.106%，30年期日债收益率报1.498%，而20年期日债收益率升4.2BPs至1.108%。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月17日开展5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%，充分满足了金融机构需求。数据显示，今日有5000亿MLF和210亿元逆回购到期。
本周央行公开市场有290亿元逆回购到期，其中周一到期210亿元，周二至周五均到期20亿元。此前，8月和9月的MLF到期量各为6000亿元，央行均进行了4000亿元的缩量续做，8月并意外降息10bp；四季度MLF到期更为集中，总计2万亿元。
资金面稳势不改，主要回购利率微幅波动，低位震荡格局料仍延续。Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种上行3.4BPs报1.167%，7天期下行3.6BPs报1.558%，14天期下行2.2BPs报1.462%，1个月期持平报1.613%。
【机构观点】
东方金诚：10月MLF操作利率保持不变，主要源于当前宏观经济已处于回升阶段，同时国内政策利率保持稳定，也能更好地兼顾内外平衡，稳定汇市预期。10月MLF等量续作，有助于支持银行四季度持续加大贷款投放力度，同时近期市场利率仍明显低于政策利率，银行体系流动性较为充裕，无需MLF加量补水。尽管10月MLF利率不动，但当月5年期LPR报价有可能再度下调15个基点。
民生银行：继8、9月MLF连续缩量4000亿元之后，10月MLF“等量平价”续做，表明在内外因素综合考量下，当前央行既不会大幅收紧流动性，也难以在量的层面过度支持流动性。11-12月，考量到MLF到期量较大，在放贷增加、地方债仍需发行的情况下，若经济修复的可持续性不高，央行在落实好结构性工具的同时，仍不排除适时通过小幅降准置换部分到期MLF的可能。
中信固收：上周在散点疫情反复、资金面跨季后转松以及对重要会议后宽货币预期发酵下债市走牛，收益率曲线牛陡化。与此同时，权益市场的表现也比较乐观，出现了“股债双牛”的局面。结构性工具或是重要驱动力，“融资底”向“经济底”切换的过程中，流动性保持宽松充裕，提振两市表现。对于债市而言，短期内利率仍有震荡下行的可能，但中期维度需警惕“宽信用”和经济复苏的趋势会带来的调整压力。
编辑：赵鼎
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