近期，保险资金扎堆掀起私募基金“成立潮”。6月3日，中国太保宣布设立200亿元私募证券投资基金，将积极践行长期主义，发挥耐心资本优势，完善长周期权益资产配置体系，聚焦股息价值核心投资策略，助力资本市场持续健康发展。

险资作为耐心资本、长期资本的代表，在政策“东风”之下，正在以多种战略性布局形式加速入市。随着保险资金长期投资试点不断扩围，将进一步激发险资“长钱长投”的入市热情。

险资“抢筹”潮起

作为推动保险资金入市的重要工具，今年以来，保险资金长期投资改革试点新动向不停。

2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，旨在通过多维度的制度设计与资金引导，推动保险、养老金、公募基金等中长期资金更大规模、更稳定地进入A股市场。

在此基础上，今年1月以来，金融监管总局相继批准了规模合计约1120亿元的第二批保险资金长期股票投资试点。其中，中国太保旗下的太保寿险获准200亿元规模参与。

保险资金长期投资改革试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票，并长期持有。

在此背景下，6月3日，中国太保宣布成立规模200亿元的太保致远1号私募证券投资基金。

资料显示，太保致远（上海）私募基金管理有限公司已于5月21日成立，由太平洋资管100%持股，经营范围为“私募证券投资基金管理服务”。具体投资范围包括：股票、存托凭证、债券、其他证券、期货和衍生品、证券投资基金份额以及符合中国证监会规定的其他投资标的的私募基金。

实际上，目前第二批试点机构均有不同进展。阳光保险5月16日公告表示，子公司阳光人寿拟出资200亿元发起设立阳光和远私募证券投资基金。

泰康资产发起设立的全资私募基金管理子公司也已获批，泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司已在基金业协会备案。

平安资管已获批设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司，首期基金规模300亿元。

在第二批试点紧锣密鼓落地的同时，第三批保险资金长期投资改革试点已经启动。5月7日，金融监管总局表示，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。这意味着随着第三批长期投资试点开启，保险资金长期投资试点规模将增至2220亿元。

发挥“耐心资本”优势

业内人士表示，长期投资试点在一定程度上解决了险资入市投资的堵点卡点。

据悉，目前，大型险企大部分已执行新保险合同准则和新金融工具准则，权益类资产的波动会直接体现到当期利润中，导致利润表现受资本市场波动影响很大。而保险资金长期投资改革试点，很重要的一个政策就是，权益资产变动计入其他综合收益，从而降低了权益市场波动对保险公司当期利润表的影响，有效提升了财务报表的稳定性，发挥险资“耐心资本”的优势。

截至2025年一季度，保险公司资金运用余额达34.93万亿元，较去年末增长5.03%；其中股票投资余额升至2.82万亿元，环比增长16.03%，是近年来险资“抢筹”最积极的一个季度，展现出前所未有的配置热情。从权益投资标的上看，保险资金采取了高股息策略和新兴产业布局并进。

“保险资金加速入市，预计将增配优质大盘蓝筹股。”国联民生证券分析师刘雨辰指出，监管通过扩大保险资金长期投资改革试点范围等多项举措打通保险资金入市堵点卡点，保险资金对权益资产的配置空间有望进一步打开，资本市场有望迎来大量长线资金。

国信证券的报告指出，随着长期股票投资试点规模的持续扩张，预计将为资本市场带来稳定的中长期增量资金。长期股票投资试点在偿付能力、会计计量等方面获得的政策支持，有助于减少险资权益投资约束，提升险资入市积极性。在“资产荒”背景下，拓宽保险投资渠道成为稳定中长期投资收益水平的重要手段，持续看好长久期债券和高分红股票的配置机会。（记者 王淑娟）

编辑：穆皓

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