为落实9月26日中央政治局会议部署，经中央金融委员会同意，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》（下称《指导意见》)。

《指导意见》提出，大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展。受访公募基金表示，资本市场长期健康发展需要大力发展权益投资。后续，公募基金可从拓宽公募基金可投资产类别、加强投研能力建设等方面发力，以内生动力突破外部约束，配合制度红利加速释放，助力行业实现高质量发展。

公募迎新发展机遇

《指导意见》提出的主要举措包括：建设培育鼓励长期投资的资本市场生态；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。

“坚持投资者回报导向，着力提升投研和服务能力，创设更多满足老百姓需求的产品，努力为投资者创造长期收益——《指导意见》对公募基金行业提出了新的要求。公司在迎接挑战和压力的同时，也看到了新的发展机遇。”华夏基金表示。

嘉实基金表示，《指导意见》提出的政策力度空前，远超市场预期。相关举措对于活跃资本市场、提升资本市场投资价值释放了较强政策信号，对资金面和风险偏好形成正面作用。

9月以来，一批中证A500ETF集中发行和成立。这正是公募行业大力推动宽基ETF等指数化产品创新的重要举措之一。公开资料显示，中证A500指数拥有三大显著区别于传统宽基指数的特色：一是在编制规则上引入“行业均衡、互联互通、ESG筛选”三大标准；二是无论是在市值分布、行业构成还是业绩表现上对市场整体的表征性更强；三是指数成分质地优良，具有一定股息优势。在此前较弱的市场环境中，该批ETF发行情况超出预期。公开信息显示，9月10日起，该批中证A500ETF正式发行，嘉实旗下中证A500ETF于9月13日就公告提前结束募集，并于9月20日率先成立。截至9月27日，已有6只中证A500ETF正式成立。

大力发展权益类基金

就“大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展”，《指导意见》提出基金公司投研能力和评价指标体系建设、引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变、丰富公募基金可投资产类别等一系列具体举措，对公募基金特别是头部公司提出了更高的要求。

华夏基金表示，对于公募基金而言：一方面需要通过投研人才梯度建设、长期考核制度设计、引导和陪伴投资者等举措，增加基金产品的业绩稳定性，切实提高基金投资者的获得感；另一方面也需要立足于自身专业优势，实现差异化特色化经营，并不断丰富产品类型，满足不同类型投资者的多样化投资理财需求，同时提供财富管理全链条的服务能力。

工银瑞信基金表示，要加强基金公司投研核心能力建设，努力为投资者创造长期稳健收益。其中的关键点是通过制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系，发挥考评指挥棒作用，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变。

富国基金表示，公司长期致力于持续提升投研能力，尤其在市场调整的年份依然逆势扩充投研力量。具体举措方面：一是人才为要，品德与业绩皆重；二是建立以长期为主的激励机制；三是平台赋能，尊重个性；四是探索性布局，储备海外市场人才。

助推长钱长投激发制度红利

中长期资金是天然的“耐心资本”，对于稳定资本市场、优化投资者结构和支持实体经济发展具有重要作用。《指导意见》强调，着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。

工银瑞信基金认为，《指导意见》的出台对推进中长期资金入市影响深远：第一，有利于持续优化保险资金中长期入市的配套政策制度，形成“长钱长投”的良性循环；第二，有利于拉长年金等中长期资金考核周期，促进年金资金的保值增值和资本市场的稳定、健康发展；第三，有利于推动具备条件的用人单位放开企业年金个人选择权，为长周期投资匹配长期策略，给资本市场带来长期稳定的权益资金；第四，有利于推动年金基金管理人探索开展差异化投资，提升权益持仓的连续性和稳定性；第五，有利于支持第三支柱个人养老金发展，拓展长期资金来源。

建信基金认为，一般来说长期资金须具备五个条件：一是投资周期长；二是对资金来源的稳定性要求较高；三是更加侧重投资实体、投资产业；四是比传统投资资本具有更强的风险承受能力和风险容忍度；五是投资结构与工具种类分散，涉及大类资产配置，包括权益、固收、另类投资等多种资产。综合来看，社保、养老金、保险等长期资金，在市场参与度、投资运作、绩效考核、投资灵活度等方面有待进一步挖掘。

站在当前时点，嘉实基金认为，资本市场呈现积极变化，正是长期资金入市的好时机：从经济基本面看，中国市场巨大，经济增长韧性强，新质生产力等发展新动能加快壮大，政策持续助力经济回升向好；从市场估值看，A股主要指数估值均处于历史底部区域，股息率也处于历史高位。伴随着市场风险偏好修复、经济企稳回升、企业盈利改善，A股优质资产的投资性价比、长期配置价值将进一步凸显。

编辑：穆皓

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