美国国债收益率上周从高位开始回落，本周初延续跌势。周二（1月21日）纽市尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌5.88个基点，报4.5683%，较上周的高位走低超过23个基点。

2年期美债收益率盘初低开后震荡上行，尾盘时微跌0.42个基点，报4.2784%。10年期和2年期美债利差再度收窄，约为29个基点，收益率曲线继续趋平。

中长期美债收益率普遍跌超5个基点，其中，7年期美债收益率跌5.30个基点，报4.4784%；20年期美债收益率跌5.71个基点，报4.8696%；30年期美债收益率跌6.30个基点，报4.7937%。

随着10年期美债收益率近期升至4.8%，逼近5%，看多美债的声音有所增加。

摩根士丹利研究策略师在上周五的报告中建议投资者通过购买美国5年期国债来做多美债市场。报告认为，大选后国债收益率走高的预期给了投资者想要买入的机会，现在是买入的合适时机，因为已经存在大量的期限溢价，而且最近的通胀数据显示通胀有放缓的迹象。套利和向下移仓的情况也有所改善。

美银首席投资策略师Michael Hartnett认为，美债收益率将达到“双顶”，即5%的债券收益率不会进一步上升。

Hartnett在最新报告中指出，过去90年来，10年期美国国债的10年滚动回报从未出现过负值，直到最近美国国债的十年回报率首次出现了-0.5%的负值。同期除美国国债以外，其他主要资产类别仍保持正回报。特朗普政府＂无法容忍更大的债务和赤字＂，这可能成为债券抛售结束的关键因素。

编辑：穆皓

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